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　　进入21世纪以来，大多数OECD国家(即经济合作与发展组织)养老保险基金占GDP的比重及增幅均呈上升趋势。2000年至2007年间，OECD国家的私营养老金资产发展迅速，占GDP比重不断上升，平均增长14.5%。2007年，OECD国家私营养老金资产数额达到27兆美元，占GDP的平均比重为111%。其中荷兰、丹麦、美国、英国、加拿大等国私营养老金占GDP比重均超过了100%。这一趋势将继续演进并加速发展，社保基金将成为影响一国经济乃至国际金融市场最重要的机构投资者。

　　西南财经大学保险与社会保障研究中心主任、著名社保专家林义认为，直接导致社保基金资产较快增长的主要原因有三：其一，部分欧美国家和转型国家，实施从现收现付制向个人账户基金制的调整，如波兰、匈牙利等10个转型国家建立强制性基金制DC计划(即缴费确定型模式)。从资产数额方面看，根据部分OECD国家及拉美国家私营养老金资产中DC型计划和DB型计划(即待遇确定型模式)分别所占比重的相关数据，截至2007年，拉美及东欧国家以养老金资产主要来源于DC型计划，平均超过80%。为应对人口老龄化挑战实施的基金制社保制度的重大调整，无疑增大了养老基金的规模及其在经济中的重要性。

　　社保基金的资产分布和投资组合，对资本市场的结构及效率产生直接的影响。2005年多数OECD国家养老基金投资债券的比重仍占主导地位，其中奥地利占74.7%，捷克占82.4%，匈牙利占75.5%，韩国占78.9%，法国63.4%，墨西哥94.8%，挪威55.4%，波兰63.4%。2005年养老基金投资股票份额较大的国家有荷兰49.8%，英国40.11%，美国41.3%，芬兰41.3%，比2004年投资股票的份额有所提高。社保基金资产分布的变化与调整，既反映出社保基金影响资本市场结构的程度，也反映出资本市场自身变化及社保基金投资组合调整的相互关联。

　　由于社保基金管理的长期性和复杂性，国际金融环境的复杂性和多变性，使社保基金的治理及风险控制具有高度复杂性。一些国家对社保基金治理的基本框架，对趋于多样化的社保基金治理结构进行新的探索。如欧美国家对养老基金治理结构、法律环境及监管环境在进行国际比较的基础上，实施弹性化的治理和监管原则，制定养老基金治理主体、治理模式的划分标准，高度重视治理结构中的责任识别及社保治理主体的责任要求，注重建立内外部治理相互制衡的监管模式等。

　　在金融混业监管背景下，构建社保基金监管体系的积极作用，表现在三方面：第一，混业监管有利于促进社保基金的稳定运行，提高营运的规模效应，提升监管绩效。社保基金的有效运转，离不开稳健有序的金融市场体系，第二，有利于更好实现对消费者的保护政策。社保基金投资领域日益渗透到银行和证券行业，混业监管有助于对基金的资产分布进行更为慎重地监测，通过多部门的综合协调，促使实现社保基金安全营运的目标，最大限度地保障养老金领取者的利益。第三，有利于更公开更透明地掌握社保基金营运的信息。

　　近年来，欧美国家在完善金融混业背景下的养老基金监管方面，进行了一些有益的探索。受各国金融制度、养老金体系、法律制度及监管传统等自身法律制度条件的制约，养老基金的监管呈现不同的特征。社保基金监管的过程一般包括机制准入、评估机制、分析机制、干预机制、纠正机制，沟通机制等。美国的养老基金监管非常重视沟通机制的作用，呈现出较少干预的特征；而智利、墨西哥、匈牙利等国的社保基金监管体系，则高度重视上述五个监管环节的作用，呈现出较强的干预性和综合监管的特征，对社保基金营运的严格监管，可能与这些国家资本市场不完善，养老金体系不完善，法律法规不完善等密切相关。

　　一些国家社保基金管理的制度创新表现在立足于本国实际，探索适合本国制度文化条件的基金管理模式，如拉美和转型国家继续遵循分散的基金管理原则，构建竞争性的商业化运作的基金管理体系。另一些国家继续探索集中型的基金管理模式，如加拿大、爱尔兰、新西兰和挪威的经验开始受到重视，在一定程度上扭转了分散化管理一边倒的局面。值得注意的是，受2008年金融危机影响，几乎所有OECD国家，包括私营养老金发展较快的部分新兴经济体国家，其私营养老基金投资均遭受重大失败，尤以投资股票者为著。因此，可以预见，未来养老基金投资的安全性仍将受到充分的强调。