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　　央企系、地方国资基金纷纷加码硬科技投资，北京市设立总规模1000亿元、存续期15年的政府投资基金，重点支持人工智能、机器人等未来产业；成都未来产业基金启动子基金群布局，覆盖人工智能、半导体等赛道；全国社保基金旗下科创专项基金采用“社保基金+地方国资+银行AIC”模式，首期总规模达1600亿元，成为硬科技投资的重要力量。据统计，2025年新设引导基金中已有53%允许子基金存续期在10年以上，更长的存续周期有效降低了市场低迷期被迫“折价退出”的风险，为硬科技企业提供了匹配其成长周期的耐心资本。

　　半导体产业作为国家科技自立自强的核心领域，成为大基金投资的重中之重。截至2025年三季度末，国家集成电路产业投资基金的持仓总市值逾千亿元，涉及30家A股上市公司。在投资逻辑上，大基金坚持“全链攻坚、重点突破”，一方面重仓北方华创002371）、拓荆科技等设备龙头，推动刻蚀、薄膜沉积设备在28nm及以上成熟制程实现规模化替代，助力国产设备从“能用”向“好用”转变；另一方面持续支持沪硅产业等关键材料企业，即便此类企业短期面临盈利压力，仍通过长期资本注入，推动突破国外企业垄断，提升半导体材料国产化率。