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　　纯债市场方面，张棪认为长期中枢下行趋势不改，短期调整后配置价值提升，但受权益市场及基金销售费用新规影响或呈现震荡行情。张棪表示，长期来看，国内经济仍处于向高质量发展转型阶段，高频数据显示地产投资及消费仍有承压，利率中枢下行趋势未改。央行通过公开市场操作维持流动性合理充裕，稳健宽松的货币政策为债市提供支撑。短期来看，经历三季度调整后，公募基金整体久期回落，债市交易拥挤度下降，配置性价比提升。张棪同时指出，债券到期收益率进一步下行或面临制约：一是权益市场表现强势下股债“跷跷板效应”的影响；二是银行自营等机构资金因基金销售费用新规尚未明确而保持观望。短期市场或以震荡为主。