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　　其中，阿里巴巴2026财年一季报（即2025年二季度）实现营收2477亿元，同比增长1.82%，经调整净利润同比下滑18%至335亿元。京东2025年二季度实现营收3567亿元，同比增长22.4%，经调整净利润74亿元，同比下滑49%，这一盈利数据好于此前摩根士丹利和花旗预期的63%和68%。美团2025二季报实现营收918亿元，同比增长11.7%，实现经调整净利润14.9亿元，同比大幅下滑89%，大大低于此前彭博一致预期的98.5亿元，两者差距高达85%。

　　不过，在今年京东入局、阿里跟进后，引发了外卖行业的重构。京东于2025年3月1日正式上线外卖业务。由于一季度京东外卖单量仍处于起量阶段，美团2025年一季度核心本地商业尚能实现134.9亿元的经营利润，经营利润率为20.9%。但到二季度，美团的核心本地商业经营利润就大幅下降了75.6%至37亿元，经营利润率也从一季度的20.9%下降了15.2个百分点至5.7%，京东的入局迫使美团外卖业务经营利润超预期下滑，无法再维持原本凭借垄断优势和规模效应赚得的高额利润。

　　根据Quest Moblie数据，截至2025年6月，美团、淘宝、京东的APP日均活跃用户（DAU）规模分别提升18.2%，7.3%和33.2%，京东实现增速领跑。用户规模上，京东DAU达到了1.80亿，已经反超了美团的1.71亿。业内资深人士认为，“此前京东将外卖业务视为流量入口的策略已初见成效，未来通过与即时零售、本地生活、核心电商业务的协同，‘高频带低频’‘低价外卖带动高价即时零售和电商业务’的模式会持续发挥飞轮效应。”

　　相对于商户曝出的在美团的抽成率超过25%，京东的抽成率显然更低。在商家端的争抢上，京东集团CEO许冉8月底在接受采访时表示，“在商家端，我们遵循的是刘总（京东创始人刘强东）的‘三毛五理论’（如果京东有机会获取一元利润，不会全部据为己有，只拿走七毛，要把三毛留给合作伙伴；拿走的七毛，其中三毛五留给团队，剩余三毛五用于公司持续发展），追求的是跟合作伙伴共赢。外卖行业的痛点之一，就是商家付出了高佣金却没有得到很好的回报，所以我们希望在一定程度上能降低商家佣金，同时，平台不能赚超高的利润率。”

　　从即时配送网络或者骑手端来看，美团多年来构建的骑手运力网络构成了其本地生活服务护城河的重要基石，目前在行业中仍占据优势地位。截至2024年，美团拥有336万月均有单骑手，通过庞大的骑手基数降低了单均配送成本。此外，美团通过精细化运营和算法优化，使得骑手调度更加高效，进一步提升了整体配送效率。2024年数据显示，美团的单均配送成本较2020年下降了18%。不过随着外卖战的持续，部分骑手开始转投其他平台。