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　　风险投资基金又叫创业基金，是当今世界上广泛流行的一种新型 投资机构。它以一定的方式吸收机构和个人的资金，投向于那些 不具备上市资格的中小企业和新兴企业,尤其是高新技术企业。 风险投资基金无需风险企业的资产抵押担保，手续相对简单。它 的经营方针是在高风险中追求高收益。风险投资基金多以股份的 形式参与投资，其目的就是为了帮助所投资的企业尽快成熟，取 得上市资格，从而使资本增值。一旦公司股票上市后，风险投资 基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其它风 险企业。

　　1、投资对象：主要是不具备上市资格的小型的、新兴的或未成立的的高新 技术企业。 2、投资周期：一般风险资金是2-5年。 3、投资回报率：相当高，平均为20%－40%。 4、投资目的：是注入资金或技术，取得部分股权（而不是为了控股），促 进受资公司 的发展，使资本增值、股票上涨而获利。 5、获利方式：企业上市或转让股权（退出机制）。 6、投入阶段：企业发展初期、扩充阶段。 1997年11月，国务院证券委颁布了（证券投资基金管理暂行办法）。它对 于培养风险投资人，尤其是为风险投资筹集资金来源的多元化渠道提供了 依据。 风险投资基金作为基金，同其它投资基金并无两样。其主要不同 之处在于：一是其投资的对象为高风险的高科技创新企业，失败率较高， 一般在60～80%左右，而成功率只有5-20%左右，因此这就要求基金的规 模足够大，使得风险投资基金能同时投资于多个风险项目，从而通过其中 的一个或几个项目的成功来弥补在其它风险项目上的损失并获取收益；二 是基金常采取与其它风险投资公司联合投资的方法，以分散风险；三是基 金在决策上经常当机立断，敢于取舍。

　　风险投资公司对于风险项目的选择、决策和经营，是非常谨慎而严格的， 任何哪怕是微不足道的失误，都可能给风险投资公司带来致命的打击。 在国外，一般来说，一个风险投资公司，一年总共提出申请参与投资的 风险项目，大约有1万个左右，经过选择同意作初步了解的大约150项左 右，大体上只占1.5%。在初步了解基础上作深入会谈、研究的大约24～ 25个，真正同意参股、签约的不到1O项，即不到全部申请项目的0.1%。 合同执行中，发现投资效益和项目开发前景不理想而果断中止的，大约 每年都有1～2项。最后真正获得成功的，是千里挑一的特优企业。这类 唤醒激励 持久激励 成功的企业，经过两三年的创业经营，迅即显露出效益高增长的势头。 这时风险投资公司可以采取两种方法收回投资：一种是找一家大的优势 企业集团以合适的价格收购，从股票转让中收回投资；另一种则是在专 门的证券市场（如美国的NASDAQ）帮助公司上市，在企业的股票10倍、 20倍升值时，则出售自己持有的股票，收回投资。到了这一阶段，高科 技创新企业实际上已经成为一个渡过了风险期的高成长型企业，其股票 享有相当高的升值，这对于高风险投资的回报，是以高技术和高水平的 资本运营创造出来的。

　　在一些风险投资较为发达的国家，风险投资基金主要有两种发行方法： 一种是私募的公司风险投资基金。通常由风险投资公司发起，出资 1 %左右，称为普通合伙人，其余的99%吸收企业或金融保险机构等机 构投资人出资，称为有限合伙人，同股份有限公司股东一样，只承担 有限责任。普通合伙人的责权利，基本上是这样规定的：一是以其人 才全权负责基金的使用、经营和管理；二是每年从基金经营收入中提 取相当于基金总额2%左右的管理费；三是基本期限一般为15～20年， 期满解散而收益倍增时，普通合伙人可以从收益中分得20%，其余出 资者分得80%。 另一种是向社会投资人公开募集并上市流通的风险投 资基金，目的是吸收社会公众关注和支持高科技产业的风险投资，既 满足他们高风险投资的渴望，又给予了高收益的回报。这类基金，相 当于产业投资基金，是封闭型的，上市时可以自由转让。 目前世界上 的风险投资基金大致可分为欧洲型和亚洲型两类,它们的主要区别在于 投资对象的不同。 风险投资基金是一种专家理财、集合投资、风险 分散的现代投资机制。