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　　2月9日的罚单，直指九方智投四大核心违规：营销宣传存在误导性、直播内容虚假不实、合规风控机制不健全、未登记员工违规提供投资建议。上海证监局责令其整改并暂停新增客户三个月，期间不得签约新客户，也不得以“投资者教育”变相开展投顾业务。对此，九方智投表示处罚不影响存量客户服务，预计对财务影响可控，并迅速推出五大整改方案，从人员处理、营销管控、直播审核、风控体系、业务边界五个方面全面整改，试图挽回市场信心。

　　梳理五家机构的违规行为，四大共性问题成为行业通病：一是营销宣传乱象，所有机构均存在虚假、误导性宣传，部分还变相承诺收益，利用投资者的牛市盈利预期进行诱导；二是直播展业失控，多家机构通过直播荐股、预测个股走势，突破投顾业务专业服务边界，且直播内容缺乏审核；三是人员管理混乱，无证券业协会登记资质的员工违规提供投资建议成为普遍现象，部分还存在员工私收服务费、高管备案履职不符等问题；四是合规风控失效，要么内控机制不健全，要么对前期监管整改要求置若罔闻，甚至有机构将合规业务外包给第三方，风控体系形同虚设。

　　值得注意的是，这五家机构只是行业整治的一部分。数据显示，近三个月已有6家投顾机构被暂停新增客户（湖南爱赢证券投顾于去年12月15日被湖南证监局处以责令改正、暂停新增客户6个月），2025年11月以来更是有 14 家机构被监管处罚，其中北京中方信富、青岛大摩证券还被撤销投顾牌照并罚款 300 万元，中证协数据则显示，证券投资咨询机构数量已从 2021年的83家缩减至76家，市场出清速度持续加快。截至 2025年底，76家持牌机构中已有17家被采取暂停新增客户措施，行业洗牌已全面开启。