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　　在新冠疫情时期，DoorDash和Airbnb等热门科技公司曾采用过类似的定价机制。但随着IPO市场的热情逐渐降温，这种机制也逐渐失去了市场的青睐。Figma之所以敢于采用这种IPO方式，一方面是因为美股IPO市场正在逐步回暖。数据显示，2025年上半年美股IPO的募资额同比增长了40%，其中科技板块占比超过60%。例如，Circle在IPO后的一个月内股价就翻了五倍，这一现象表明美国IPO市场的热度正在回升。

　　当然，除了市场的整体趋势外，Figma自身的吸引力也不容忽视。Figma是全球领先的UI设计软件公司，彻底改变了传统设计工具的协作模式，允许团队在浏览器中实时同步编辑界面、原型和文档，打破了地域和设备的限制。2020年疫情期间，居家办公的普及加速了人们对云协作的接受度，Figma的用户量在这一年增长了四倍。这种由设计驱动的工作方式革新正在跨团队、跨工具、跨地域和跨行业中持续扩散，深刻地改变了软件产品的构建与交付方式。

　　然而，Adobe的收购计划最终因所谓的“监管挑战”而流产。对于那些早期投资者来说，眼看着原本有望实现数百倍回报的机会化为泡影，心情复杂可想而知。如今，Figma成功IPO，估值达到195亿美元，虽然仍未超过当年被Adobe收购时的估值，但也算是弥补了当年投资方的遗憾。而且，如果Figma当时真的被Adobe收购，或许永远只能作为“子产品”存在。如今的IPO不仅为Figma带来了新的发展机遇，更有望使其成为设计界的下一个“微软”。